大盘解析及后市投资方向0227
今日大盘出现震荡上行走势，由于今天是6124点调整以来的第89天，因此是否能形成市场转折底引起大家高度的关注。昨天出利好并没有大涨，今日周期转折点则出现强劲上扬，市场底和政策底明显出现共振，因此我们认为后市行情值得高度期待。成交量虽然有所不足，但这正是底部的特点，如果大家都认为这是中期底，成交量肯定会放大，届时肯定会有反复。
当前行情进入到良性运转阶段，因为大盘在时间和空间上的调整都非常充分，消息面的利空因素均得到预期和化解，中国平安、浦发银行等饱受争议的个股也纷纷开始反弹，中国石油这个最大的权重股也出现止跌迹象，加上管理层不断示好，以及两会和奥运会的推动，本栏预期这波行情应该不小，后市冲上5000点的概率依然很大。
操作上建议大家要更加积极一些，在市场乍暖还寒的时候，是机会最大的时候，如果所有人都认识到机会来了的时候，那时可能已在相对高位了。鉴于行情性质的判断，大部分个股后市都存在或大或小的上涨，大家可积极逢低补仓或选择强势股操作。
方向上要把主题投资和超跌蓝筹结合起来，两手抓，两手都要硬，蓝筹股的选择标准是跌幅、成长性和估值。主题投资继续关注医药、化工、创投、农业、3G、消费等板块。
市场热传财政部欲下调印花税救市，笔者认为在正式消息未公开前只宜将其视作一种投资者的热切期望，我们更应关注昨天国务院总理温家宝在会见美国国务卿赖斯时的表态：一个健康发展的美国经济和稳定的美元对美国有利，对世界也有利。中方愿与美方一道为促进世界经济增长、维护金融市场稳定作出努力。温总理关于股市的讲话不多，但都相当明确，在牛市刚刚开始时他说到：每天都在关注股市；当市场从6000点快速回调时他强调：要防止股市的暴涨暴跌；如今的表态“作出努力”更多了一层含义——在目前国内外金融形势不容乐观甚至危机重重的局面下，具体措施的推出不可避免。
回想05年底，与众多业内人士共同展望未来，得出了十分相似的结论：股权分制改革必将成为牛市的强力推进器，但当绝大多数公司完成股改第一步（对价，原非流通股取得分期流通资格）之后，就该好自为之了，大量的大小非解禁和市场的高估值必将引发大规模融资和大小非抛售，可能很快转入熊市。当时没有准确预计到的是这两年投资者入市的热情如此之高让股市成为流动性过剩集中体现的场所，经济发展、股权激励、交叉持股使上市公司业绩增长如此之快，当然更无法预计到管理层为此出台一系列降温乃至打压政策，对美国次贷危机的爆发和产生的巨大影响谁都不可能知晓。抚今追昔可以找出自己的不足，同时也说明了人非神仙，过去的想法再合理也只能在一段不长的时间内管用，根据实际情况适时作出调整才叫识时务。总不能自信过头，对出乎预料的大事视而不见。吾本一介草民尚且懂得这个道理，相信管理者们对政策甚至调控目标也会有所调整。
现在的4000点与去年5.30时的4000点不是一码事，时间过去三个季度，如上市公司整体业绩增长50％，则估值水平下降了33％，相当于去年的2700点。但千万不可以用07年2700点时的目光审视目前的市场，二者最大区别有三：对未来经济的预期（包含从紧政策影响）、市场供求状况（IPO、再融资、解禁）和外围环境的影响都发生了极大的变化，而且这些重点因素都充满了不确定性，如政策从紧到什么程度？融资会否受到限制？次贷危机对世界经济冲击到底多大？股指期货和创业板到底何时推出？很多东西又是牵一发而动全身的，因此任何简单明确的判断都未必对。任何判断都有些假设的前提，所以专家们天天在讨论，观点从来统一不起来，对你也形不成帮助。搞不清楚的事最好不要硬去搞懂，投资本来是件简单的工作，用不着成为活神仙，专家也犯不着装成前知五百年后知五百年的先知。有一点毫无疑问：经济和市场总是在曲折中不断前进，有价值的公司总是值得投资。40倍平均市盈率高了，那我找一个十几倍，前景还很不错的公司总可以吧；总体经济增长可能放缓，我找一通过并购业绩增长加速的总没毛病吧；大小非解禁冲击股价，那种大股东信心十足承诺4年不减持的也有啊。应了那句话——涨时重势，跌时重质。只要能找到攻防兼备的股票，任尔东西南北风。
